Простые показатели и сферы их применения

эффективность инвестиция математический

Срок окупаемости - менее информативный показатель. Он рассчитывается при очень условном допущении, что возмещение затрат на инвестиционный проект достигается только прибылью и, кроме того, является лишь обратным показателем рентабельности активов. Замена срока окупаемости показателем периода возмещения инвестиций усилило бы систему, поскольку новый показатель определяет отрезок времени, в течение которого проект работает «на себя», возмещая понесенные капитальные затраты не только прибылью, но и амортизационными отчислениями:

К = (П1 + а1) + (П2 + а2) + . + (ПТв + аТв) (2)

где, П - годовая чистая прибыль;

а - годовые амортизационные отчисления;

Тв - период возмещения капиталовложений.

Этот показатель не является в чистом виде измерителем эффективности, но оказывается востребованным при обосновании и заключении лизинговых сделок, получении кредита.

В системе рыночных оценочных показателей инвестиций отсутствует применявшийся в советской экономике показатель сравнительной эффективности. Мотивы для включения его в систему сводятся к следующему.

В своем фундаментальном труде "Проблемы измерения затрат и результатов при оптимальном планировании" (1977г.) В. В. Новожилов показал удивительное свойство модели "дифференциальных затрат" являться инструментом оптимального распределения любого дефицитного ресурса по конкурирующим вариантам его использования. Поэтому, когда разрабатываются программы федерально-муниципального уровня или программы коммерческих структур, предполагающие массовую реализацию какого-либо мероприятия, выбор проекта из возможных альтернатив, обеспечивающего наиболее выгодное использование выделяемых на эту цель средств, можно осуществить с помощью этого показателя.

Другими сферами применения этого показателя являются решение экологических задач, задач благоустройства территорий жилищного сектора и др. Объединяющим эти и аналогичные им задачи фактором является бесприбыльность реализуемых мероприятий и жесткое лимитирование капиталовложений, а также необходимость соответствия инвестиционных проектов действующим стандартам и техническим условиям. Ни один из показателей рыночной системы в подобных ситуациях не «работает».

Рассмотрение состава простых показателей системы оценки эффективности инвестиционных проектов можно завершить рассмотрением вопроса о том, насколько существующий инструментарий этой системы соответствует целям инвестирования, и насколько он точно отражает меру достижения этой цели?

Как известно, конечной целью инвестиций является повышение эффективности хозяйственной деятельности предприятий путем их технического перевооружения, реконструкции, расширения и нового строительства. Следовательно, важна не столько эффективность использования инвестиций как ресурса, сколько эффективность производства инвестируемого объекта. Теория эффективности инвестиций базируется на посылке о том, что чем выше эффективность каждого рубля вложений в проект, тем лучше. Как показал анализ, подобное допущение справедливо только с точки зрения ростовщика.

Экономические интересы при реализации инвестиционных проектов для их участников не однозначны. С точки зрения инвестора стоящие перед ним проблемы ограничиваются получением рыночных процентов за ссуженный капитал и гарантией возврата ссуды. Поскольку его товаром являются инвестиции, критерием эффективности сделки для него является гарантия получения среднерыночного дохода на вложенные в проект средства. Выражением этого интереса является превышение рентабельности активов инвестиционного проекта нормы прибыли финансового рынка. Во всех случаях, когда проект реализуется для «себя», проблему оценки его эффективности решать таким образом не корректно.

Еще статьи по экономике

Региональная политика Автономной Республики Крым
Региональная политика - составная часть государственного регулирования; комплекс законодательных, административных и экономических мероприятий, способствующих наиболее рациональному разм ...

Расчет себестоимости продукции
Экономика предприятия - это наука, изучающая и раскрывающая социально-экономический и административно-хозяйственный механизм процесса создания необходимых людям материально-вещественных благ. За преде ...

Механизм обоснования производственной программы в условиях рынка
Тема курсовой работы «Механизм обоснования производственной программы в условиях рынка» является особо актуальной. Актуальность темы вызвана следующими положениями: производственная ...