Разница между поглощениями и слияниями
Термины «слияние» (англ. merger) и «поглощение» (англ. acquisition) часто путают, или употребляют как синонимы. Несмотря на то, что значения их очень близки и они всегда ходят парой, на самом деле слияния и поглощения описывают разные понятия.
Поглощение одной компании другой компанией
Как в примере с Российским оператором связи МТС(более крупная российская компания МТС выкупила большую часть другой компании (UMC и провела ребрендинг.), когда одна компания выкупает и “съедает” другую, часто менее крупную компанию, то это и называется поглощение компании. (Образ проглатывания меньших компаний породил термин “акула бизнеса”.) После того, как менее крупную компанию “съели”, она, естественно, перестает существовать в юридическом смысле.
В этом сценарии, все активы поглощенной или “съеденной” компании переходят во владение компании-поглотителю. В результате поглощения, более крупная компания становится еще крупнее.
Для примера, Google - очень агрессивная акула-поглотитель, которая уже поглотила более 50 компаний, среди которых YouTube Begun (российская компания), FeedBurner AOL и много других компаний по всему миру.
Бывают как агрессивные так и дружественные поглощения.
· агрессивное поглощение происходит, когда менее крупная компания не желает быть “съеденной”, но компания-поглотитель просто выкупает огромное количество акций<http://berg.com.ua/basic/stock-types/>, и не оставляет выбора
· дружественные поглощения происходят, когда обе стороны согласны и нормально настроены на поглощение.
Часто бывает, что компании-поглотители не хотят афишировать фактическое поглощение, и делают вид, что произошло равноправное слияние. Примером такого поглощения может быть компания DaimlerChrysler: Daimler-Benz выкупил Chrysler, но выставил сделку как равноправное слияние. (Из-за неудач в совместной работе потом Chrysler продали обратно американцам.) Слияние компаний - это объединение равнозначных компаний, которое порождает новую компанию. Как правило, компании в слиянии приблизительно равны по количеству активов. Важно понимать, что фактическое слияние компаний - редкое явление. Как описано выше, чаще всего, то, что называется слиянием, фактически является поглощением за личиной слияния, как в примере с DaimlerChrysler.[3]
В табл. 1. представлены наиболее существенные параметры, характеризующие содержательные отличия сделок по поглощению и слиянию.
|
Слияние |
Поглощение |
|
Установление контроля над предприятием-целью | |
|
Устранение хозяйственной самостоятельности |
Устранение хозяйственной самостоятельности при частичном сохранении за менеджментом предприятия- цели возможности принимать решение по некоторым вопросам хозяйственной деятельности предприятия |
|
Отсутствие юридической самостоятельности и самого субъекта права-предприятия |
Юридическая самостоятельность |
|
Отсутствие догозорных отношений и самого предмета договора |
Возможна договорные отношение по некоторым аспектам деятельности предприятия |
|
Единая финансовая структура |
Средний уровень финансового взаимопроникновения Некоторая самостоятельность в принятии финансовых решений |
Еще статьи по экономике
Оценка интеллектуальной собственности
По мере развития экономики, внедрения новых технологий и выпуска наукоемкой продукции, объекты интеллектуальной собственности (ОИС) становятся одной из наиболее важных составных частей активов предпри ...
Совершенствование оценки эффективности инвестиций
Министерством Экономического Развития на базе долгосрочного прогноза до
2020-2030 гг. выявлены пределы развития, опирающегося на наращивание экспорта
энерго-сырьевых ресурсов, вследствие ...
Управление и методы оценки денежных потоков
Денежные
средства характеризуют начальную и конечную стадии кругооборота хозяйственных
средств, скоростью движения которых во многом определяется эффективность всей
предпринимательской ...