Оценка эффективности инвестиционных проектов
где Ир - индекс рентабельности по инвестиционному проекту;
ЧПи - среднегодовая сумма чистой инвестиционной прибыли за период эксплуатации проекта;
ЧИ - сумма инвестиционных затрат на реализацию инвестиционного проекта.
. Период окупаемости. Расчет этого показателя может быть произведен статичным и дисконтным методами.
Недисконтированный показатель периода окупаемости, определяемый статичным методом, рассчитывается по следующей формуле:
Ток н = ,(5)
где Ток н - недисконтированный период окупаемости инвестиционных затрат по проекту;ЧИ - сумма инвестиционных затрат на реализацию проекта;
ЧДПг - среднегодовая сумма чистого денежного потока за период эксплуатации проекта (при краткосрочных вложениях рассчитывается как среднемесячный).
Дисконтированный показатель периода окупаемости определяется по следующей формуле:
Ток д = ,(6)
где Ток д - дисконтированный период окупаемости единовременных инвестиционных затрат по проекту;ЧИе - сумма единовременных инвестиционных затрат на реализацию проекта;
ЧДПt - сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации проекта;
n - число интервалов в общем расчетном периоде t;
t - общий расчетный период эксплуатации проекта.
Основным недостатком этого показателя является то, что он не учитывает те чистые денежные потоки, которые формируются после периода окупаемости инвестиционных затрат. Так по инвестиционным проектам с длительным сроком эксплуатации после периода окупаемости может быть получена гораздо большая сумма чистого денежного потока, чем по инвестиционным проектам с коротким сроком эксплуатации (при аналогичном или даже более быстром периоде окупаемости последних).
. Внутренняя ставка доходности характеризует уровень доходности конкретного инвестиционного проекта, выражаемый дисконтной ставкой, по которой будущая стоимость ЧДП приводится к настоящей стоимости инвестиционных затрат. Внутренняя ставка доходности - дисконтная ставка, по которой ЧТС в процессе дисконтирования будет приведен к нулю. Расчет этого показателя осуществляется:
где ВСД - внутренняя ставка доходности по инвестиционному проекту, выраженная десятичной дробью;
ЧДПt - сумма чистого денежного потока по отдельным интервалам общего периода эксплуатации проекта;
n - число интервалов в общем расчетном периоде t.
Значение ВСД может быть определено по специальным таблицам инвестиционных вычислений.
На каждом предприятии может быть установлен в качестве целевого норматива показатель «минимальная внутренняя ставка доходности» и инвестиционные проекты с более низким его значением будут автоматически отклоняться как несоответствующие требованиям эффективности реального инвестирования.
Все рассмотренные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов находятся между собой в тесной взаимосвязи и позволяют оценить эту эффективность с различных сторон. Поэтому при оценке эффективности инвестиционных проектов их следует рассматривать в комплексе.
Если предприятие располагает рядом альтернативных проектов, то по результатам оценки их эффективности составляется сравнительная таблица, в которой рассчитанные показатели представляются в сопоставимых для всех проектов единицах измерения, а ранговая значимость показателей формируется на регрессной основе (т.е. наименьшая ранговая значимость - «1» - присваивается проекту с наилучшим значением рассматриваемого показателя эффективности).
Еще статьи по экономике
Экономические расчёты на предприятии
Планирование и управление экономической деятельностью
предприятия тесно связаны между собой следующими общими функциями
производственного менеджмента: выбор целей, определение ресурсов, ...
Монополии в современной рыночной экономике
Монополии
- это крупные хозяйственные объединения (картели, синдикаты, тресты, концерны и
так далее), находящиеся в частной собственности (индивидуальной, групповой или
акционерной) и о ...
Изучение экономического потенциала Ненецкого автономного округа
Сегодня для России одной из важнейших является проблема
самодостаточности экономического потенциала регионов. Поэтому долгосрочная
политика государственного регулирования должна быть нап ...