Основные методические подходы к оценке инвестиционной политики и инвестиционной деятельности предприятий

Основой для оценки инвестиционной деятельности на предприятии служат общенаучные и специализированные методы, их модификации, применяемые к процессу инвестиционной деятельности на предприятии. Рассмотрение этих методов позволит выявить их недостатки и направления модернизации.

Важнейшими методами осуществления инвестиционной деятельности являются методы оценки ее эффективности, служащие основой принятия управленческих решений. Ввиду многогранности понятия инвестиционной деятельности методы ее оценки относятся к разным группам: оценка инвестиционных проектов, выбор оптимальных проектов в процессе формирования инвестиционного портфеля, определение вклада предполагаемой инвестиционной деятельности в финансовые результаты предприятия и др.

Оценка эффективности инвестиционных проектов является основой оценки инвестиционной деятельности и подразделяется на два важных этапа: сбор и подготовка исходной информации, и непосредственно оценка экономической эффективности.

С целью обеспечения необходимой помощи хозяйствующим субъектам РФ разработаны «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов», утвержденные Минэкономики и Минфином РФ 21.06.99г. [12].

Эффективность понимается как соответствие инвестиционного проекта и, соответственно, инвестиционной деятельности целям и интересам его участников.

Предлагается также рассчитывать общественную (социально-экономическую), коммерческую эффективность проекта и эффективность участия в проекте. Показатели общественной эффективности учитывают, социально-экономические последствия осуществления инвестиционного проекта для общества в целом и не учитывает платежи, когда финансовые ресурсы передаются от одного участника проекта к другому.

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего инвестиционный проект.

Показатели эффективности участия в проекте учитывают финансовые последствия его осуществления для всех сторон проекта.

Основой для принятия решений по инвестициям служат критерии оценки. Одним из самых простых и наглядных критериев оценки инвестиционных проектов является критерий срока окупаемости проекта. Срок окупаемости капитальных вложений CO представляет собой временной период (измеряемый в месяцах, кварталах, годах), в течение которого капитальные затраты, связанные с проектом, окупаются полезным эффектом от его осуществления (формула 1.1 [17]):

, (1.1)

где Кс - капитальные затраты проекта;

Эг - предполагаемый годовой полезный эффект проекта, скорректированный с учетом налогов. При этом нужно учитывать налоговые платежи и возможные льготы.

Для принятия решения данный критерий сопоставляют с нормативным значением, задаваемым субъектом оценки, характеризующим желаемое значение показателя, или со сроком окупаемости других проектов.

Простая ставка доходности на вложенный капитал Дпр показывает величину процента годовых на вложенный капитал (формула 1.2[17]):

(1.2)

Данная величина и срок окупаемости находятся в обратной зависимости: чем больше срок окупаемости, тем меньше простая ставка доходности, и наоборот, поэтому имеет те же недостатки, что и срок окупаемости.

Кратко ознакомившись с этими критериями, можно сделать вывод, что это первоначальная оценка, лишь интуитивно схватывающая идею компромисса между инвестициями и эффектом от проекта. Они могут использоваться как основные только в редких случаях, когда важно, чтобы инвестиции окупились как можно быстрее - в быстро развивающихся отраслях, а также при проектах с очень высокой степенью риска, когда чем меньше срок окупаемости, тем менее рискованным является проект. В остальных же случаях они должны применяться только как начальный этап анализа.

Основу же анализа составляют методы оценки инвестиций, учитывающие фактор времени. Стоимость денег изменяется в зависимости от периода. Дисконтирование есть процесс приведения разновременных стоимостей (затрат и доходов) к определенному периоду времени Т с целью их сопоставления и сравнения, величина, получаемая в результате этой операции, - чистая текущая стоимость.

Еще статьи по экономике

Кредит и кредитная система
Кредит, как форма общественных отношений является важным элементом современной экономики. Использование кредитов в различных формах при соблюдении сторонами кредитных договоренностей по ...

Технико-экономическое обоснование производственного участка по выпуску шестерен
Целью данной курсовой работы является технико-экономическое обоснование производственного участка по выпуску шестерен. Объектом исследования курсовой работы является производственно-э ...

Экономическая психология
экономическая психология поведение деньги Экономическая психология - это психология субъекта хозяйственных отношений. Закономерности психического отражения хозяйственных отношений состав ...